堂島の米相場 — 米を動かさずに米を売る給料も税も米だった国の、いちばん大きな市場

組しくみ① 給料も税も米 — 換えなければ暮らせない

江戸時代の大名の大きさは石高、つまり領地からとれる米の量で表された。村は年貢を米で納め、大名はそれを家臣に分ける。下級の武士の給料は「三十俵二人扶持」のように俵と扶持で言い表され、一人扶持は一日五合、一年でおよそ一石八斗の米にあたる（確度★★★）。年貢の仕組みは百姓の記事に詳しい。

ところが、町での買い物は金・銀・銭で行われる（三貨制度）。旗本や御家人は江戸の浅草御蔵で米を受け取り、蔵前の札差に受け取りと売却を任せて銭に換えた。その換算の基準として幕府が示したのが張紙値段である（確度★★）。大名はもっと大きな規模で同じことをした。年貢米を大坂へ送って売り、その代金で江戸での暮らしや参勤交代の費用をまかなったのである。

組しくみ② 蔵屋敷と米切手 — 預かり証が売り買いされる

諸藩は大坂に蔵屋敷を置き、領国から船で送った年貢米（蔵米）をそこで売った。売り方を取り仕切ったのが蔵元・掛屋で、その役回りは問屋と仲買の記事で見たとおりである。蔵屋敷は落札した商人に、米そのものではなく米切手という証文を渡した。「この蔵にある米を、この切手と引き換えに渡す」という預かり証である。一枚はおよそ十石とされる（確度★★）。

重い米俵を持ち歩かなくても、紙一枚で米の持ち主になれる。すると米切手そのものが売り買いされ始めた。蔵から米を出さないまま、切手だけが商人から商人へと渡っていく。米切手は、米の値段で値が動く紙の財産になった（確度★★★）。

ここに危うさも生まれた。財政に苦しむ藩が、蔵にある米より多くの切手を出してしまうのである。中身のない切手は空米切手と呼ばれた。持ち主が蔵に米を求めても出てこない。18世紀には、幕府がたびたび空米切手を禁じる触れを出し、切手の持ち主の訴えを裁いている（確度★★）。紙の上の約束が守られるかどうかを、最後に支えたのは幕府の裁きだったとみる研究もある（確度★★）。

組しくみ③ 淀屋の店先から堂島へ

大坂の米市は、はじめから堂島にあったわけではない。17世紀には北浜の豪商淀屋の店先に米商人が集まり、市が立ったと伝えられる（確度★★、伝承の色が濃い）。井原西鶴の『日本永代蔵』（貞享5年〈1688〉刊）は、北浜の米市で短い時間に大きな額が動く様子を書き留めている（確度★★）。

同じころ、川を浚えて開かれた堂島の新しい土地（堂島新地）が開発された（確度★★）。米市は元禄10年（1697）ごろに堂島へ移ったとされる（確度★★）。淀屋はその後、宝永2年（1705）に幕府から財産を取り上げられ、表舞台から姿を消す（確度★★★）。理由は「町人の身で贅沢が過ぎた」と語られることが多いが、はっきりしない点も残る。堂島は川に面し、蔵屋敷の多い中之島とは目と鼻の先だった。川の道で米が集まり、すぐ近くで値が決まる。冒頭の絵の岸辺は、その風景である。

組しくみ④ 正米と帳合米 — 米を動かさない取引

堂島には、大きく分けて二つの取引があった。一つは正米取引で、米切手を実際に売り買いし、代金を受け渡す。切手を持っていれば、いずれ蔵から米を出せる。現物につながる取引である。

もう一つが帳合米取引である。ここでは米も米切手も受け渡さない。基準となる銘柄（建物米）を決め、その値段で「買った」「売った」を帳面につけておく。一年を春・夏・冬の三つの期に分け、期の終わりまでに、買値と売値の差額だけを銀で精算する（確度★★）。取引する者は敷銀という保証の銀を差し入れ、精算は専門の場で取りまとめられた（確度★★）。誰でも場に入れたわけではなく、売り買いの担い手は仲間に加わった米仲買で、その数や営業の権利は株仲間と同じように幕府の許しのもとに置かれた（確度★★）。いまの言葉で言えば、標準化した約定・期日・証拠金・清算をそなえた先物取引に近い。

何のための取引か。蔵米を抱える蔵屋敷や米商人にとっては、値下がりの痛手を和らげる保険になる。正米の相場の目安にもなった。だが同時に、米を一俵も持たない者が値の上下だけに賭ける場にもなった。帳合米は、米の値段そのものを売り買いする仕組みだった。こうした性格から、堂島は最初期の組織的な先物市場の一つとされる。「世界最初」と言い切るかどうかは、先物をどう定義するかで変わる（確度★★）。

組しくみ⑤ 享保の米価安と公認 — 幕府はなぜ認めたか

帳合米は、もともと幕府の目には危ういものと映った。米を持たずに米を売るのは、博打と紙一重だからである。だが8代将軍徳川吉宗のもとで事情が変わる。新田開発が進んで米がとれるようになると、米の値が下がり、ほかの品の値は下がらない。「米価安の諸色高」と呼ばれる状態である（確度★★★）。米で給料を受け取る武士にとっては、実入りが目減りするのと同じだった。

米の値を支えたい幕府は、商人に米を買い入れさせるなどの手を打ち、その一つとして享保15年（1730）、堂島の帳合米取引を公認した（確度★★★）。米の売り買いを盛んにして値を持ち上げたい、という狙いがあったとみられる（確度★★）。吉宗が「米将軍」と呼ばれるのは、こうした米価との格闘による。

だが米の値は、幕府の思いどおりには動かない。公認からわずか二年後、享保17年（1732）に西日本で虫害による大凶作が起こると、米は一転して高騰した。翌享保18年（1733）には、江戸で米問屋の高間伝兵衛の店が打ちこわされる（確度★★★）。安すぎれば武士が困り、高すぎれば町人が困る。米の値は、そのまま政治の課題だった（江戸の胃袋も参照）。

武士の暮らしの揺れは、その後も続いた。旗本や御家人は次の給料を当てに札差から借金を重ね、寛政元年（1789）、幕府は棄捐令で札差への古い借金を帳消しにさせた（確度★★★）。身分は上でも、懐は米相場に握られていたのである（身分と社会）。

今江戸と今 — 先物の取引所と、堂島に戻った米

堂島の米市場は明治以後も取引所として続いたが、戦時の米の統制のもとで昭和14年（1939）に幕を閉じる（確度★★）。戦後も米の値は長く国が管理し、米を先物で売り買いする場は失われた。

いま、先物取引はごく身近な経済の道具になっている。大阪の北浜では、昭和63年（1988）に日経平均株価の先物の取引が始まり（確度★★★）、穀物・原油・金などの値も先物で決まる。シカゴでは1848年に穀物の取引所が開かれ、のちに世界の穀物の値を決める場の一つになった（確度★★★）。農家や食品会社が先に値を決めて損を避けるという使い方は、蔵屋敷が帳合米で値下がりに備えたのと同じ理屈である。

米の先物は、2011年に72年ぶりに試験的に上場されたが、本格的な上場は認められないまま一度は終わった（確度★★）。その後2024年、堂島の名を継ぐ取引所が、コメの平均価格をもとにした先物の取引を始めている（確度★★）。江戸に米の先物を生んだ町の名が、令和の米の取引にもう一度使われている。米の値を市場に任せてよいかという問いは、享保の幕府が抱えたのと同じ迷いでもある。

史同じころ、世界では — アムステルダムの取引所

堂島に米市が移るより前、オランダのアムステルダムには1611年に取引所の建物が開かれ、商人たちが決まった時刻に集まって売り買いした（確度★★★）。扱われたのは穀物、ニシン、鯨油などの品と、1602年に生まれた東インド会社の株である。ここでも、品物を受け渡す前に値段だけを約束しておく先渡しの取引が盛んに行われた（確度★★）。

1630年代のチューリップ熱では、まだ土の中にある球根の受け渡しの約束が転売され、値が跳ね上がって崩れた（確度★★）。品物の無いまま約束だけが回る取引は、オランダで「風の取引」と呼ばれたと伝えられる（確度★★）。中身の無い空米切手と、どこか似ている。1688年には、アムステルダムの商人ジョセフ・デ・ラ・ベガが、株の先渡しや選択権の取引を描いた本を著した（確度★★★）。奇しくも西鶴の『日本永代蔵』と同じ年である。

違いもある。アムステルダムの先渡しの多くは当事者どうしの約束だったのに対し、堂島の帳合米は、決まった銘柄・決まった期日・保証の銀・まとめての精算をそなえ、市場全体の仕組みとして組み立てられていた（確度★★）。両替商の記事で見たアムステルダム銀行と並べると、同じ17〜18世紀に、東西で「紙の上の取引」を支える仕組みがそれぞれ育っていたことが見えてくる。

亜アジアのいま — 穀物の先物と、国の手綱

現代のアジアでも、穀物の値は先物の市場で決まる部分が大きい。中国では1990年代初めに鄭州や大連に商品の取引所が設けられ、小麦・トウモロコシ・大豆などの先物が取引されている（確度★★）。インドでは2003年に農産物を中心に扱う取引所（NCDEX）が開かれた（確度★★）。

一方で、主食の値をどこまで市場に任せるかは、いまも国ごとに揺れている。インドでは、物価の高騰を背景に2021年から小麦などいくつかの農産物の先物取引が止められた（確度★★）。タイでは2004年にコメの先物を扱う農産物の取引所ができたが、取引は思うように広がらず、のちに別の取引所に統合された（確度★★）。投機が値をつり上げるのではないかという疑いと、値を前もって決めて損を避けたいという必要。この二つの間で揺れるのは、帳合米を禁じたり認めたりした江戸幕府と変わらない。

報広告と評判 — 旗で走る相場、噂で動く相場

堂島で決まった値は、一刻も早く知った者が得をする。そこで生まれたのが旗振り通信である。見通しのよい山の上に人を置き、旗の振り方で相場の数字を伝え、遠眼鏡で読み取った次の山がまた旗を振る。大坂から京都や瀬戸内の各地へ、短い時間で相場が届いたとされる（確度★★）。何分で届いたかについては、語り伝えによって数字がまちまちである（確度★）。各地に残る「旗振山」といった地名は、その中継所の名残とされる（確度★★）。飛脚が人の足で書状を運んだのに対し、旗振りは数字だけを、目に見える合図に変えて山から山へ渡した。土地ごとの値の差を知る者が勝つのは、港々で相場を聞き集めた北前船の船頭も同じである。

相場は噂でも動いた。「どこそこで不作らしい」という一言が、帳合米の値を上下させる。堂島の取引の終わりは火縄が燃え尽きることで告げられ、それでも手を止めない者には水がかけられたと伝えられる（確度★）。熱くなりやすい場だったのだろう。

相場で名を上げた者は、伝説の主人公にもなった。出羽酒田の本間宗久は米相場で巨利を得たと語られ、のちに相場の心得をまとめた書が宗久の名で広まった。値動きを描く「ローソク足」を宗久の発明とする話もあるが、確かな裏づけはなく、伝説として扱うのがよい（確度★）。成功した商人の富は番付の形で並べられ、評判として広まった。米を動かさずに米を売る市場は、数字と噂と物語を同時に生む場所でもあった。